揭秘华为神秘部门,手握现金超过腾讯两倍,连任正非都敢违背

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类似的解释在很大程度上被误解了,或者至少是盲人接触大象。因为华为的大部分对外投资都不是公开的,不仅外界对华为的投资知之甚少,甚至华为的员工也处于亏损之中。中信银行询问了许多离职工作的华为员工。他们中的大多数人说,他们没有联系传奇的华为投资部。其中一点是,华为的对外投资需要由执行董事会决定,也就是说,只有了解华为整体投资情况的高层人才可能是华为,在华为的历史上,外商投资的战略并没有改变。用教条的原则来理解华为的投资是不可取的。

在中国的科技巨头中,华为确实是一个异常,现金(包括现金等价物)高达180亿元。理论上,华为负担不起的公司并不多。但总体而言,华为在投资方面保持了克制。它的投资规模小,目标明确,所以它买的是它需要的。

华为作为风投?误解

2019年4月,华为在中国新设哈勃投资子公司,注册资本7亿元人民币,备受关注,被市场解读为华为参与风投。

但据cnet报道,华为所谓介入风投,可能只是外界一厢情愿的误会。根据中国基金协会的调查,哈勃投资尚未申请私募股权基金经理的资格。

“据我所知,哈勃只是一家空壳公司。它不是一个商业实体。没有员工。一个类似的空壳公司,华为,已在香港的这些地方注册了很多。也许哈勃在中国,它被注意到了。“一位接近华为投资部门的人士向中国投资网表示。

根据工商信息,哈勃投资的董事长和法定代表人都是白玉。白昊自2018年4月起担任华为企业发展总裁。上述人士告诉投资网络,企业发展部是华为的外商投资部门。华为是一个二级部门,团队规模为几十人。所有华为的投资和并购都必须通过该部门完成。

但是,企业发展部门并不是华为的重要部门。一方面,寻找投资目标的任务主要由业务部门完成;另一方面,企业发展部门没有投资决策权,所有华为投资都由常设董事会决定。

上述人士告诉投资网络,一般来说,华为的外商投资流程是在业务部门发现某公司所拥有的技术对其业务有所帮助后,会将目标报告给企业发展部门,将其提交给企业发展部门进行评估和提交。向常务委员会做出决定。

投资网络就哈勃投资问题向白宫秘书发送信息进行核实,未收到回复。

投资者:华为开始支持国内半导体公司

专注于半导体行业投资的机构合作伙伴告诉Cast.com,就他投资的项目而言,在美国的谴责之后,华为对供应链的态度发生了重大变化。过去,华为是一个全球供应链,国内半导体公司的采购量并不多。在此之后,华为不仅下达了订单,还给了资金,技术,甚至团队支持国内半导体公司。

事实上,哈勃投资成立后,作为主要投资的两个项目都是国内半导体产业链企业。

根据CVSource投资数据的查询结果,7月,JWT微电子改变了工业和商业信息,哈勃投资成为JWT微电子的新股东,持股比例不明。 8月,山东天悦也改变了工商信息。哈勃投资成为新股东,持股10%。由于工业和商业的变化通常遵循投资的交付,实际投资时间应该更早。

Jewart Microelectronics是VC界非常熟悉的企业。它在2013年成立后不久就获得了华瑞资本的A轮投资。此后,引进了几个融资机构,如鑫源基金,中电海康,中银浙商业基金,集资源和同创伟业。

山东天悦成立于2010年。工业和商业数据显示,哈勃投资是其唯一的外部投资者。

它们都是半导体产业链企业,与华为的核心产品密切相关。

华瑞资本董事长宗培民告诉中信。 com认为,Jewart制造的各种驱动电源芯片,广泛应用于LED照明,电子产品展示等领域。它也是移动屏幕显示系统的关键组成部分,属于华为产业链的必要组成部分。山东天悦的主要产品是碳化硅单晶基板。材料广泛应用于大功率和高频电子器件,半导体发光二极管(LED)等领域,尤其适用于5G通信,物流网络等微波通信领域。

作为中国半导体产业最重要的下游客户,华为的进入对中国半导体产业的投资来说是个好消息。

关于华为投资的禁忌

如果我们回到历史,我们会发现哈勃的两项投资与华为过去的投资风格和逻辑略有不同。与其他大型企业相比,华为因外资不活跃而臭名昭着。在他们的几次公开演讲中,华为高管们大多谈到了华为没有投资的内容,而是华为没有投资的内容,因此经常有人说华为没有投资。

华为首个非投资是华为的供应链企业。

2016年,华为日本研究院的一名日本员工向任正非建议,在日本投资本地手机屏幕供应商是非常必要的。任正非的答案是:

“原则上,我们不投资于外国。投资意味着终身购买她的东西,因为她是我的媳妇。我们现在看到的东西不同。如果你今天买这个,你可以明天买。当然我们也建立了战略伙伴关系,我希望你不要落后。只要你不落后,我会买你,但如果你落后,我会买别人。我们主要关心所有的产品是世界上最好的,而不是我的儿媳。生产,我将组装。“

看来这个原则并不是绝对的。哈勃今年的投资以及中国的天悦都位于华为供应链中。

另一个例外是Softcom技术。华为不仅投资了这家IT外包服务提供商,还承诺在价格和结算周期方面提供大额订单和优惠政策。

华为不投资的另一件事是云服务领域。

2017年,华为轮值CEO徐志军在合作伙伴金蝶的用户大会上做了主题演讲,并首次公开提出“三无原则”,即不触及数据,不应用应用程序,进行股权投资。徐志军解释说,不进行股权投资的原因不是培养一批“亲子”,不是让亲子与合作伙伴竞争,而是希望为所有合作伙伴提供公开,公平,平等的环境。在“三非原则”之后,任正非也在第126号文件中提到了员工。

这就是所谓“华为不投资”的由来。事实上,无论是徐志军还是任正非,在谈到“三无原则”时,文本都指的是华为云,云计算和大数据人工智能平台,并不是所有领域。

在华为,另一个众所周知的禁忌是,华为不投资于前雇员自己创业的公司,而这一禁忌很难找到可靠的依据。据说这是任正非的个人命令。之所以如此,是因为提到了今天华为员工所熟知的李易门港湾网络的惨剧。

华为传统上是一家以B端为导向的企业,也被称为大B,员工离职时,华为自然会对前雇主的客户资源敏感。由于李一南的先例,华为大部分离职员工都会选择远离华为主渠道创业。

然而,随着华为的发展,这种敏感性有所下降。一位即将离职的华为企业家告诉中信银行一件事。他创办的公司生产的产品与华为相同。华为没有反对,而是邀请他回去和他沟通。”我毫无保留地详细谈论了我们的产品。如果华为想让我做,留着也没用”,当然,这个产品在华为只是一个边缘产品。

接近华为投资战争的人士对中信证券表示,根据他们的观察,华为没有投资于前雇员自己创业的公司。”但很难说华为是永远不会投资于前雇员,还是一个接一个地投资。”

案例。

华为投资地图:红杉等顶级风投的LP

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2011年以来我国对外投资统计不完整

以上是自2011年以来华为的外国投资清单,该清单基于公共信息。投资领域主要集中在芯片,软件,互联网等行业,总数约为20个。但这些并不是华为对外投资的全貌,因为大多数非上市公司的外资并非如此。公之于众。

除直接投资外,华为还是许多VC或PE基金的资助者。在中国,华为是国家开发银行国家发展基金的LP,也是元和臣管理的国创元和基金的LP。这两个母基金,前者投票给PE,后者投票给VC,两个共投入了几十个子基金,并且有一些知名的国内机构在GP名单中,如松鹤资本,金沙江创业资本,启明风险投资。北极光创业投资,济源资本,红杉资本中国,弘毅投资,复星等。

换句话说,虽然华为不做风险投资,但是中国数十家风投企业背后的黄金大师。此外,据知情人士透露,华为还在海外投资了多家私募股权基金。

不做纯粹的金融投资,并购的目标是明确的

从长长的名单中不难看出。华为的投资有两个特点。首先,有大量的兼并和收购,少数股权投资相对较小。其次,这些兼并和收购的估值并不高,大多数是数千万。在美元水平上,与其他巨头不同,它的并购规模超过10亿美元。

这不是偶然的。华为背后有逻辑。

华为的交易

采购(寻找项目)主要由业务部门完成,这使得华为的外商投资具有鲜明的特点,即目标非常明确,很多时候是获得某项技术,专利或某个团队。 2016年9月,华为董事总经理兼战略营销总裁徐文伟通过媒体采访解释了这一战略:“华为目前的并购战略是获取关键技术,并将其整合到华为平台,不会进行纯粹的金融投资。”/p >

事实上,华为可以成为一家掌握核心技术的公司,并且可以为并购提供信誉。

2002年初,华为完成了光通信厂商OptiMight的收购,大大提升了光传输技术实力。 2003年中期收购网络处理器供应商Cognigine进一步增强了华为在交换机和路由器核心处理器方面的能力。

除技术和专利外,华为并购的另一个主要目标是许可证或合格资源。通信行业在大多数国家都有强有力的监管。没有资格,销售业务不能进行,申请资格所需的时间通常以年为单位计算。因此,华为有时会收购规模较小的公司以进入某个市场。

那么华为绝对不会接触金融投资吗?答案是否定的。

众所周知,华为的“基本法”规定永远不会进入信息服务领域。然而,在2010年左右,华为对互联网业务有短期兴趣,并推出了许多互联网产品,包括浏览器和网络硬盘。

为此,2010年初,华为成立了专门的互联网和软件投资并购团队。该集团随后投资了多家互联网公司,如昆仑万维(),风暴视频和亿宝支付。

2011年8月,华为投资昆仑万维并持有3%的股份。 2016年解除昆仑万维禁令后,华为减持了股份。

2013年,华为投资暴风城并持有3.89%的股份。在2016年风暴上市禁令后,华为也选择减持。

解禁后,持股比例下降。昆仑万维和Storm Video的两个项目更像是华为的财务投资。风暴集团上市后,高管们还向投资者明确表示,与华为没有投资关系,也没有其他形式的合作。

朱波,创新谷和追梦基金创始人,华为互联网和软件投资并购团队负责人。朱波对投资网络表示,昆仑万维和风暴视频都是基于金融投资和战略协同效应,而EPRO支付是一项战略投资。

这一时期可能是华为的投资风格与英美烟草等科技巨头最为接近的时期。投资是企业布局的核心手段之一,在财务上也是有利可图的。但事后看来,这只是华为对外投资的一个插曲,背后是华为的战略摇摆。

到2012年,华为的战略发生了重大转变。朱波不久后离开华为,互联网和软件投资并购团队也被撤销。朱波后来表示,加入华为时,华为本打算服务和发展互联网。然而,对于习惯于B2B服务的华为高管来说,在互联网的B2C模式中,仍然存在着与华为自身文化的诸多冲突。华为调整了投资策略,选择辞职。

此后,华为的互联网业务并入了消费者银行业务,并逐渐淡出市场。

腾讯现金收购腾讯,但不是“买入”。

现在流行的说法是,华为、阿里巴巴和腾讯统称为“帽子”,这三家公司是目前中国最大的三家科技公司,在各自领域获得了无可争议的优势。作为中国最大的科技巨头,华为拥有独特的大规模投资条件。不过,与阿里、腾讯相比,华为对外投资规模较小。

2018年年报显示,华为当年净利润593亿元,经营活动产生的现金流量高达767亿元。截至2018年底,华为账面现金及现金等价物金额达到1841亿元。另一家总部位于深圳的科技巨头腾讯,2018年净利润800亿元,经营活动现金流量1064亿元,期末现金及现金等价物978亿元。

两家公司的投资情况如何?腾讯每年投资100多家公司,其中许多公司投入巨资。仅在2018年,腾讯的超大规模投资包括:投资超过10.19亿美元;以33.17亿元投资新利传媒;并以29.85亿元投资蓝洞。腾讯的投资一直局限于互联网。许多投资不仅关注战略价值,还关注投资收益。

但华为没有看到同样的“买入,买入和买入”。在华为,员工总数为188,000人,企业发展部门不是一个非常引人注目的部门。根据投资网络,华为不会尝试用投资赚钱,甚至企业发展部的绩效评估也不包括投资回报。

上述了解华为投资部门的人士告诉中国投资网,华为一般不会投资大型公司。如果一家公司已经做了很多工作,华为会认为投资成本太高,而且可能更倾向于用这笔资金投资研发。事实上,华为的投资资金非常小,远远低于外界的想象。

“华为员工常常声称自己是华为的投资部门。它看起来非常强大。事实上,事实并非如此,“消息人士说。 (文/陶惠东来源/投资网)

(编辑:李莹HN016)

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