上汽集团净利下降三成,车卖不出去怎么办呢?

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格隆汇财务早餐2011.30.30我想分享

从长远来看,作为行业领导者的SAIC在技术和品牌方面具有很大的优势。

昨天下午后,上汽集团(.SH)公布了半年业绩。由于行业环境低迷,本集团的主要财务指标均出现大幅下滑。

其中,集团总收入3762.93亿元(人民币,下同),下降19.05%;营业收入3679.15亿元,下降19.52%;归属于上市公司股东的净利润为137.64亿元,同比下降27.49%;扣除非经常性损益后的净利润为124.95亿元,同比下降27.61%。

转换集团每股盈利为人民币1.178元,同比下降27.51%。

昨日,国家工商总局的股价收于24.72元,下跌1.44%。然而,4月17日,集团股价达到年内最高点29.04元,股价下跌11.85%。

在下半年,行业环境没有改善的迹象。上汽集团的前景可能有点悲观。

一个

新能源汽车销量增长了40%,汽车市场也在下滑。

今年上半年,汽车市场的多重不利因素参差不齐:宏观经济下滑,国家五大模式与国家六大模式之间的转变引发了供需矛盾,新能源汽车的补贴也是如此。取消,导致国内汽车业销售。

上半年,国内销量减少1236.5万辆,同比下降11.8%。其中,乘用车销量为1016.2万辆,同比下降12.9%;商用车销量为220.2万辆,同比下降6.7%。

在此环境下,上汽期间整车销量为293.7万辆,同比下降16.6%。其中,乘用车销量253.8万辆,同比下降17.6%;商用车销量为399,000辆,同比下降9.6%。

今年上半年,集团汽车销售的最大亮点是新能源汽车的销售。上汽共售出82,000辆新能源汽车,同比增长42%。同期,出口和海外销售车辆数量达到14.5万辆,同比增长11.5%。在汽车出口方面,国家工商总局继续在该国排名第一。

但是,由于销售力量的过度下降,上汽的整体汽车销量不可避免地为负。

展望下半年,国家工商总局仍将面临类似局面:国内宏观经济仍将面临下行压力,叠加中美贸易摩擦的曲折,以及高峰期的故事;全国五大模式仍在大力推进明确库存,而国家六大模式的推广正在减弱。从短期来看,它将继续影响市场走势;新能源汽车补贴取消后,价格上涨或非涨价仍是个问题。

对于下半年的行业销售情况,上汽预计国内汽车销量将在2560至2670万辆之间,下降9.0%至5.1%。其中,乘用车销量约为2145至2230万辆,同比下降9.5%至5.9%;商用车销量约为415至440万辆,同比下降6.8%至1.2%。

对于集团自身的销售,SAIC预测今年的汽车总销量将约为650万辆。预测相对悲观。去年,国内整车销量同比下降4.7%,为1990年以来的首次负增长。但在此市场下,上汽集团仍实现销量705.2万辆,同比增长1.8辆% 比去年同期。

但今年,上汽的汽车销售不应该能够对抗市场。

此外,由于汽车销售下降,上汽的营业成本,销售费用和管理费用在上半年均有所下降。其中,经营成本下降19.04%;行政费用(主要是技术转让费的下降)下降了24.3%。

经营活动产生的现金流量由于子公司上海汽车集团财务有限公司客户贷款和垫款减少,去年净流出334.8亿元,净流入1.29亿元。

此外,SAIC的另一个显着下降是非营业费用。这部分支出的减少主要是由于外部捐款从去年的2738.42亿元减少到57.26万元。

我不知道是不是上汽,我不知道由于业务活动的减少,费用是否会下降。它是否幸福。

但值得注意的是,虽然经营成本与营业收入大幅下滑,但公司的毛利率,上汽集团的毛利率仍为14.22%,仍比去年同期下降0.19个百分点。

两个

车不能卖,我该怎么办?

这个不幸的家庭有自己的不幸。

中国汽车业整体下滑不仅会影响上汽。

在此前披露的汽车制造商中,长城汽车(.HK)上半年实现收入411.77亿元,同比下降15.0%;国内净利润15.17亿元,同比下降58.95%。据一些分析,今年上半年,长城汽车提高了优惠产品量,使消费者受益,并加大了品牌推广和研发投入,导致业绩急剧下滑。

吉利汽车(.HK)上半年实现收入476.7亿元,同比下降11.4%;母亲净利润40.1亿元,同比下降40%;净利润率为8.4%,比去年下降4个百分点。业绩下滑的原因还在于中国正式实施国家六项排放标准,导致乘用车行业大规模降价促销和全国五车库存清理。吉利做了相反的事并没有让利润,但进行了大规模的营销,但最终导致毛利率下降。

对于行业汽车公司来说,目前的环境似乎已经死亡。

在这种情况下,SAIC怎么样?

根据该公司的披露,上汽今年的工作主要分为几个方面:第一,新能源汽车的增加;二是新能源和智能网络汽车产业链的布局;三是建设移动旅游服务平台;四,金融服务生态系统建设;五是扩大海外销售规模;六是深化改革创新机制,品牌建设和市场价值管理。

从上述工作方向来看,从长远来看对本集团而言可能是有利的,但在今年下半年的短期内,可能会限制本集团摆脱目前的困境。

海通证券认为,集团目前的大众SUV战略是稳定的,凯迪拉克的放量和自有品牌的崛起将为公司的基本面提供强有力的支持。此外,集团每年还有超过100亿的研发投入,这将有助于扩大其核心技术优势。

目前,本集团已掌握国内领先的电动智能核心技术,优势明显。从长远来看,它将改变旅游服务提供商,并有巨大的增长空间。因此,该机构预计2019 - 2020年公司的每股盈利分别为3.18/3.41元,2019年的市盈率为9-10倍。合理的价格区间为28.66-3.18元,维持“跑赢大市”评级。

天丰证券认为,6月份,该国的六年转换,渠道库存已经大大降低,而行业库存已经处于谷底。去库存完成后,加油循环将打开。此外,在行业旺季,该集团有望迎来反弹。随着汽车消费刺激政策叠加在行业销售旺季,整个汽车行业的风险偏好将进一步增强。因此,该机构给予该集团10倍PE的估值溢价,相当于31.80元的目标价格,维持“买入”评级,预计2019年该公司的净利润为372/399/43亿元。 -2021,对应PE7.7/7.2/6.6倍。

从长远来看,作为行业领导者的SAIC在技术和品牌方面具有很大的优势。然而,从国家工商总局公布的悲观预期来看,最好等待行业的好消息。

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从长远来看,作为行业领导者的SAIC在技术和品牌方面具有很大的优势。

昨天下午后,上汽集团(.SH)公布了半年业绩。由于行业环境低迷,本集团的主要财务指标均出现大幅下滑。

其中,集团总收入3762.93亿元(人民币,下同),下降19.05%;营业收入3679.15亿元,下降19.52%;归属于上市公司股东的净利润为137.64亿元,同比下降27.49%;扣除非经常性损益后的净利润为124.95亿元,同比下降27.61%。

转换集团每股盈利为人民币1.178元,同比下降27.51%。

上汽股价昨日收于24.72元,小幅下跌1.44%。然而,自4月17日以来,集团股价达到年内最高水平29.04元,股价下跌11.85%。

下半年,行业环境没有改善的迹象,上汽集团的前景可能有些悲观。

一个

新能源汽车销售增长40%,耐力车市场下滑

今年上半年,汽车市场存在诸多负面因素和负面因素:宏观经济下滑,国家五,六模式转换导致的供需矛盾,以及取消补贴新能源汽车,这导致了国内汽车销售的降温。

上半年,中国销售汽车1236.5万辆,比去年同期下降11.8%。其中,售出101.62万辆轿车,比去年同期下降12.9%,售出2222万辆商用车,比去年同期下降6.7%。

在此环境下,上汽期间汽车总销量为293.7万辆,同比下降16.6%。其中,乘用车销量为25.38亿辆,同比下降17.6%;商用车销量为399,000辆,同比下降9.6%。

上半年,集团汽车销售的最大亮点是新能源汽车销售。上汽出售了82,000辆新能源汽车,同比增长42%。同期,汽车出口和海外销售达到14.5万辆,比去年同期增长11.5%。在汽车出口方面,上汽继续在该国排名第一。

但是,由于销量大幅下滑,上汽的整体汽车销量不可避免地出现负增长。

展望下半年,国家工商总局仍面临类似局面:国内宏观经济仍将面临下行压力,中美贸易摩擦将起伏不定;五车模式仍在大力推进库存清关,六车模式正在减弱,并将在短期内继续影响市场走势;新能源汽车补贴在那之后,提价仍然是一个问题。

上半年,上汽预计国内汽车销量将在2560至2670万辆之间,同比下降9.0%至5.1%。其中,乘用车销量约为2145-22.3万辆,同比下降9.5%至5.9%;商用车销量约为415-44百万辆,同比下降6.8%至1.2%。

对于集团自己的销售,SAIC预测今年的汽车总销量将约为650万辆。预测相对悲观。去年,全行业国内汽车销量同比下降4.7%,呈现自1990年以来首次出现负增长。然而,在这个不利市场中,上汽集团仍实现销量705.2万辆,增幅为同比增长1.8%。

但今年,上汽的汽车销量不应该能够对抗市场。

此外,受汽车销售下滑的影响,上汽集团的营业成本,销售成本和管理成本均在上半年全部下降。其中,经营成本下降19.04%,管理成本(主要是技术转让费)下降24.3%。

由于上海汽车集团财务有限公司的子公司发放的客户贷款和垫款较去年同期减少,经营活动产生的现金流量已从净流出330.48亿元变为净流入1.29亿元。

此外,上汽的非经营性支出再次大幅下降。这部分支出的减少主要是由于外部捐款从去年的2738.42亿元减少到5.726亿元。

由于业务活动的减少,我不知道上汽是否应该高兴或不高兴。

但值得注意的是,虽然经营成本与营业收入大幅下滑,但公司的毛利率,上汽集团的毛利率仍为14.22%,仍比去年同期下降0.19个百分点。

两个

车不能卖,我该怎么办?

这个不幸的家庭有自己的不幸。

中国汽车业整体下滑不仅会影响上汽。

在此前披露的汽车制造商中,长城汽车(.HK)上半年实现收入411.77亿元,同比下降15.0%;国内净利润15.17亿元,同比下降58.95%。据一些分析,今年上半年,长城汽车提高了优惠产品量,使消费者受益,并加大了品牌推广和研发投入,导致业绩急剧下滑。

吉利汽车(.HK)上半年实现收入476.7亿元,同比下降11.4%;母亲净利润40.1亿元,同比下降40%;净利润率为8.4%,比去年下降4个百分点。业绩下滑的原因还在于中国正式实施国家六项排放标准,导致乘用车行业大规模降价促销和全国五车库存清理。吉利做了相反的事并没有让利润,但进行了大规模的营销,但最终导致毛利率下降。

对于行业汽车公司来说,目前的环境似乎已经死亡。

在这种情况下,SAIC怎么样?

根据该公司的披露,上汽今年的工作主要分为几个方面:第一,新能源汽车的增加;二是新能源和智能网络汽车产业链的布局;三是建设移动旅游服务平台;四,金融服务生态系统建设;五是扩大海外销售规模;六是深化改革创新机制,品牌建设和市场价值管理。

从上述工作方向来看,从长远来看对本集团而言可能是有利的,但在今年下半年的短期内,可能会限制本集团摆脱目前的困境。

海通证券认为,集团目前的大众SUV战略是稳定的,凯迪拉克的放量和自有品牌的崛起将为公司的基本面提供强有力的支持。此外,集团每年还有超过100亿的研发投入,这将有助于扩大其核心技术优势。

目前,本集团已掌握国内领先的电动智能核心技术,优势明显。从长远来看,它将改变旅游服务提供商,并有巨大的增长空间。因此,该机构预计2019 - 2020年公司的每股盈利分别为3.18/3.41元,2019年的市盈率为9-10倍。合理的价格区间为28.66-3.18元,维持“跑赢大市”评级。

天丰证券认为,6月份,该国的六年转换,渠道库存已经大大降低,而行业库存已经处于谷底。去库存完成后,加油循环将打开。此外,在行业旺季,该集团有望迎来反弹。随着汽车消费刺激政策叠加在行业销售旺季,整个汽车行业的风险偏好将进一步增强。因此,该机构给予该集团10倍PE的估值溢价,相当于31.80元的目标价格,维持“买入”评级,预计2019年该公司的净利润为372/399/43亿元。 -2021,对应PE7.7/7.2/6.6倍。

从长远来看,作为行业领导者的SAIC在技术和品牌方面具有很大的优势。然而,从国家工商总局公布的悲观预期来看,最好等待行业的好消息。

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