安科生物:生长激素销售恢复增长 水针即将上市贡献业绩

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活动说明

该公司发布了2019年半年度报告。上半年实现营业总收入7.63亿元,同比增长21.71%。归属于母公司股东的净利润1.47亿元,同比增长13.15%。净损益1.42亿元,同比增长16.69%。

活动回顾

生长激素恢复供应,收入恢复高增长。上半年,公司的营业收入,返还给母公司的净利润以及扣除返还给母公司的净利润分别增长了21.71%,13.15%和16.69%。业绩增长的主要原因如下:(1)核心产品生长激素GMP重新认证已在第一季度完成,并在第二季度恢复了供应。母公司主要以生长激素为基础的营业收入和净利润分别下降了3.69%和2.09。 %,2019年第二季度分别增长了33.52%和43.56%,业绩显着改善。据推测,生长激素的生产能力得到有效提高,销售收入又恢复了高增长。 (2)各子公司积极开拓市场,提高产品品牌知名度和市场占有率。多肽原料,中成药,化学合成药物和技术服务业务收入均实现高增长,分别增长30.71%,32.36%,22.02%和20.96%。利润增长率低于营业收入的主要原因:(1)研发项目加速,研发投入持续增长,上半年增长133.91%; (2)新工厂及新生产线的建设成本已计入生产成本。运营成本的程度有所提高。上半年,公司毛利率同比下降0.83个百分点。此外,公司经营活动的现金流量同比减少了42.34%,主要是协助杨林先生完成了天使投资人所持有的Boshengji Co.Ltd. 20%股权的收购,以及借款增加,研发投资增加以及公司上一年的滞纳金的支付。增值税和其他原因。

该水针已获批准上市,其长期影响将在近期报告。相对于粉针,生长激素水针方便,稳定,活性高,市场竞争少,价格高。该公司的水针已获得生产批准,并已准备将要出售的产品投放市场,这将对公司的业绩增长产生积极影响。此外,该公司已经完成了长效激素生产的临床试验,目前正在整理即将报道的临床数据,并有望进一步改善公司的生长激素产品线并增强公司的市场竞争力。

研发投入增加,各种项目得到积极推进。上半年,公司研发投入1.22亿元,同比增长133.91%,并持续增长。积极推进研发项目。全资子公司Anke Hengyi的替诺福韦富马酸替诺福韦片已获准生产;重组人HER2单克隆抗体,重组抗VEGF人源化单克隆抗体III期临床积极推广; “重组人抗PD1人源化单克隆抗体注射液”项目成功获得国家药品监督管理局颁发的《临床试验通知书》,目前处于I期临床试验阶段; Berson Gianco公司的“嵌合体”抗原受体T细胞(CAR-T)的肿瘤免疫治疗药物的临床应用正在补充材料,用于其他目标和适应症的CAR-T细胞产品的开发进展顺利,并将及时进行管理向国家药品监督管理局(National Drug Administration)提出申请。

投资建议

该公司的生长激素粉已经恢复了高增长,水针将开始销售以提高其性能。预计公司2019-2021年EPS为0.350.470.62,对应公司8月23日收盘价15.89元,2019-2021年PE为45.033.425.2倍,维持``增持'' “ 评分。

存在风险

药物安全风险;行业政策风险;研发未达到预期的风险;商誉减损风险。

(编辑:DF515)