通达信上将买卖“通达信”,财富趋势拟科创板上市

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  作者:格隆汇糖钰阿宝

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  7月10日晚,上交所科创板发布的一则消息,吸引了不少老股民的眼球。

  深圳市财富趋势科技股份有限公司(以下简称“财富趋势”)准备上科创板,上交所已受理,计划募资7.78亿。

  对于财富趋势来说,可能只有1%的股民听过,但背后却是99%的股民都用过他们家的炒股软件,尤其是在PC时代。

  原因就是,财富趋势的主要品牌就是通达信软件。

  如果通达信能顺利在科创板通关的话,这就意味着国内三大证券行情交易系统和证券信息服务商,即同花顺、大智慧和通达信将在资本市场齐聚了。

  连续三年净利润过亿,毛利率媲美茅台

  从财务数据来看,2016-2018年期间,公司营业收入分别为 1.79亿元、1.69亿元及1.95亿元,总体上实现了小幅度增长。2017 年度,公司营业收入较上一年度减少0.1亿元,净利润较2016年减少0.2亿元;2018 年度,公司营业收入较上一年度增加 0.26亿元,增长率15.38%,净利润较 2017 年度增加 0.25亿元,增长率21.19%。

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  (图片来源:招股书)

  财富趋势公司总资产9.4亿元,连续三年内净利润均超过了1亿元。截止到2019年第一季度,公司的营业收入三千多万,且净利润有2500多万。

  公司不但营收向好,而且毛利率也媲美茅台。

  从2016到2018年,公司综合毛利率分别为 88.83%、 87.29%和 87.24%,公司综合毛利率稳定且保持较高水平。其中,主营产品中证券行情交易系统及维护服务的毛利率在2018年度已占97.18%。

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  (图片来源:招股书)

  比较来看,贵州茅台2018年茅台酒的毛利率占比93.74%。两家公司的毛利率相近。

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  (图片来源:2018年财报)

  与90家证券商存在业务往来

  为什么说99%的散户没听过这个公司,却几乎都用过他们家的产品呢?

  一方面他们的竞争对手同花顺跟大智慧都涉及到财经资讯业务,所以品牌传播力会更加广一些。

  另一方面主要是由于深圳财富趋势科技的客户是机构客户,主要是券商,并不直接针对个人投资者,因此大家虽然用着他们家的产品,但未必知道这家公司。

  财富趋势的主要客户为包括中信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、银河证券、广发证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司等在内的国内绝大多数拥有经纪业务资质的证券公司,公司软件品牌“通达信”在证券公司等机构客户中拥有 广泛的知名度和认可度。

  2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-3 月,公司前五名客户销售收入分别为3,937.03 万元、2,522.39 万元、3,711.61 万元和 936.71 万元,占同期公司 营业收入的比例为 21.94%、14.91%、19.02%和 29.06%。

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  (图片来源:招股书)

  从合作客户来看,财富趋势的客户构成相对简单,均为国内的证券商。目前公司和境内90多家证券公司合作,由于公司软件产品的客户粘性较高,公司之间合作较为稳定。

  从市场走势看,同花顺上市后发展的不错,截至10日收盘,市值达到了483亿元,大智慧则发展得不尽人意,还曾被ST过,目前市值130亿元。两家公司的营收规模都大于财富趋势,在这种背景下,财富趋势能借科创板实现突围吗?

  在上市这条路上,财富趋势也算“半个过来人”

  2012年6月1日,财富趋势原定的创业板发审会审核被取消,原因是“鉴于公司尚有相关事项需要进一步落实”。并且它的保荐机构也还是银河证券,亦即第三大客户。

  同时,财富趋势在招股书中披露自己的毛利率连续三年保持100%记录,一度被称为“印钞机”。

  时隔5年之后,2017年4月12日,财富趋势再度迎来发审会被取消。至于原因,还是原来的配方、还是熟悉的味道,“鉴于公司尚有相关事项需要进一步落实”。

  与前次取消审核不同的是,财富趋势的名字出现在了主板发审委工作会议补充公告,而非创业板发审委工作会议补充公告。因为,2014年6月,它将上市战场由创业板更换为了中小板。

  2019年7月,已经在深交所失意两回的财富趋势,终于选择了上交所,而且一选就是星光闪耀的科创板,摆脱了相似的历史,财富趋势终于有希望登陆IPO。

  7年时间就这样流淌过去,这一次,上交所能圆财富趋势的上市梦吗?

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